2025 年 3 月 31 日，汇添富上海地产租赁住房 REIT 正式登陆二级市场，作为全国首单 “商改保” REITs，上市首日便引发了市场的强烈关注，盘中及收盘价飙升至 3.541 元 / 份，触发 30% 的涨跌幅限制。鉴于此，该基金于 4 月 1 日停牌 1 小时，10:30 恢复交易。此次上市首日，其涨幅达 29.99%，换手率 4.53%，成交额为 2403 万元。
在基金询价阶段，汇添富上海地产租赁住房 REIT 就备受瞩目。共收到 101 家网下投资者管理的 341 个配售对象的询价报价信息，拟认购份额数量总和为 189.78 亿份，达到初始网下发售份额数量的 180.74 倍，刷新了公募 REITs 网下认购倍数纪录。按 2.724 元 / 份的认购价格和 5 亿份的发售份额数量计算，本次募集资金总额 13.62 亿元。该产品拟投资的虹桥项目和江月路项目，初始估值合计 13.51 亿元，后调整为 12.31 亿元。2024 年 7 - 12 月和 2025 年可供分配金额分别为 2857.26 万元和 5703.01 万元，分派率（年化）分别为 4.04% 和 4.05%。
事实上，汇添富上海地产租赁住房 REIT 并非首个上市首日便涨停的公募 REITs。今年以来，华夏金隅智造工场 REIT、国泰君安济南能源供热 REIT、易方达华威农贸市场 REIT 等均在上市首日录得 30% 涨停。汇添富九州通医药仓储物流 REIT、中航易商仓储物流 REIT 上市当日也分别大涨 28.22%、15.30%。不仅上市首日交投活跃，截至 3 月 31 日，全市场 64 只公募 REITs 年内均实现不同程度的上涨。其中，华夏首创奥特莱斯 REIT 以 27.96% 的涨幅领跑，嘉实物美消费 REIT 以 25.43% 的涨幅紧随其后。
公募 REITs 市场的火爆，同样体现在发行环节。年内，多只 REITs 出现一日售罄的盛况。以南方顺丰仓储物流 REIT 为例，网下投资者有效认购申请确认比例为 0.57%，公众投资者有效认购申请实际确认比例低至 0.26%。按 3.29 元的发售价格计算，公众认购总金额高达 1004.19 亿元。此前，上海地产租赁住房 REIT 网下投资者配售比例也低至 0.57%，刷新了 2023 年以来公募 REITs 网下配售比例纪录。
在市场行情回暖的背景下，公募 REITs 成为多家基金公司今年的重点发力方向。华泰紫金苏州恒泰租赁住房 REIT、南方润泽科技数据中心 REIT 等产品均已在年内上报。招商基金分析认为，2025 年 REITs 市场增量政策仍值得期待，投资者可关注政策利好带来的结构性、阶段性行情，把握因宏观消费刺激政策、利率下行等因素带来的阶段性上涨机会，获取 β 收益。上海地产集团也表示，未来将继续深耕 REITs 领域，探索更多优质资产的证券化路径，为市场注入新的活力 。总体而言，2025 年公募 REITs 市场展现出强劲的发展势头，未来充满机遇与挑战。
