近年来，公募基金行业经历着深刻变革，基金经理群体的结构变动，成为洞察这一变革的重要窗口。据 Wind 数据，截至 2025 年 3 月 27 日，公募基金经理人数已突破 4000 人，较 2020 年末实现翻倍增长。然而，与之相伴的是，行业 “新陈代谢” 明显提速，2025 年前三个月，“清仓式” 离任的基金经理多达 85 人，创下历史同期新高。
新老交替：规模扩张下的人才流动
2025 年开年以来，公募基金新聘基金经理超 130 人，推动在任基金经理人数突破 4000 人。与此同时，离职潮也悄然来袭，多位 “绩优大佬” 告别公募舞台。3 月 12 日，华商基金公告周海栋因个人原因 “清仓式” 离任，彼时他在管基金规模超 290 亿元，占华商基金权益类管理规模的六成以上。据不完全统计，宏利基金王鹏、富国基金谢家乐等知名基金经理，也在今年加入离职行列。
过去，公募行业热衷于打造 “明星基金经理”，头部基金经理管理规模可达数百亿甚至上千亿。但这种过度依赖个人的模式，在市场波动面前不堪一击。明星基金经理离任后，基金往往遭遇大规模赎回。以丘栋荣离职为例，其管理的中庚价值领航基金在 2023 年四季度被赎回超 40 亿份，公司整体规模缩水近 30% ，凸显出投资者过度绑定基金经理个人，而非认可公司投研实力的弊端。
背后动因：薪酬博弈与市场变迁
一方面，降薪限薪传闻在公募行业持续发酵。部分头部基金公司高管透露，行业薪酬逐渐向银行、保险靠拢，部分基金经理实际收入下降 30% - 50%。在此背景下，绩优基金经理面临抉择，要么接受降薪，要么跳槽至私募等薪酬更高的机构。与此同时，中小基金公司为吸引人才，推出股权激励、差异化考核等举措，给出更具弹性的薪酬包与更大的决策权，加剧了行业人才的重新分配。
另一方面，A 股市场波动加剧、板块轮动频繁，对基金经理的适应能力提出更高要求。部分风格单一的基金经理难以跟上市场变化，业绩持续落后。2023 年规模缩水超 50% 的主动权益类基金中，约 30% 的基金经理在 2024 年离职。同时，基金公司考核机制愈发严格，如北京某公募要求基金经理三年业绩排名进入行业同类前 50%，否则可能被调岗或离任，进一步加速了行业的 “新陈代谢”。
未来趋势：团队协作与系统竞争
面对行业的变化，部分头部基金公司开始推行投研团队协作机制，淡化个人标签。沪上一家大型公募将行业研究、宏观策略与基金经理决策分离，基金经理更像 “组合建筑师”，降低了单一人员变动对产品的影响，减少决策失误风险。
头部机构还积极构建 “平台型” 投研体系，搭建智能投研平台、建立行业专家库。某大型公募的智能系统能实时跟踪全球宏观数据、产业链变化，为基金经理提供决策支持。在这种模式下，基金经理从 “个人英雄” 转变为 “资源整合者”，行业对明星的依赖将逐步降低。
多位公募机构人士认为，基金经理队伍的 “新陈代谢”，是公募行业从粗放扩张迈向高质量发展的必然过程。尽管短期内，明星基金经理离任等问题会给市场带来困扰，但长远来看，团队化投研、制度化考核等变革，将推动行业迈向更健康的发展轨道 。
